Le Blog de Clementine

“L’effet de levier”. Nous avons tous déjà entendu ce terme au moins une fois dans notre vie quotidienne et également au cours de l’exercice de nos activités professionnelles. Si ce terme est très entendu, il n’est cependant véritablement compris que très rarement. Pourtant, il s’agit d’un élément important qui gravite autour des activités comptables et économiques. Alors, qu’est-ce que l’effet de levier et à quoi correspond-t-il exactement ?

Il s’agit d’un mécanisme qui est mis en place pour parvenir à augmenter la rentabilité de votre société. Il a donc la particularité de permettre aux actionnaires de pouvoir vérifier la hausse de leur retour sur investissement par le biais de l’endettement.

Pour pouvoir calculer aisément l’effet de levier, il est important de maîtriser une formule. Elle n’est pas sorcière, mais elle est primordiale. Il s’agit de la formule suivante. On pose : 

Effet de levier = (résultat d’exploitation - impôt - dette financière) / capitaux propres

2-1 - Analyse de la formule d’effet de levier 

Pour mieux comprendre cette formule, il vous revient de bien assimiler les différents éléments qui la composent : 

• Le résultat d’exploitation : 

Il s’agit de l’aboutissement lié à votre activité. En clair, nous parlons ici de la différence entre le chiffre d’affaires et les charges d’exploitations de votre société.

• Les impôts : 

Dans le calcul de l’effet de levier, la prise en compte de l'impôt présent dans la formule se tourne vers l'impôt sur les sociétés. Celui-ci survient généralement après la déclaration du résultat de la société. Pour rappel, l’IS s’élève actuellement à hauteur de 15% pour un montant maximum de 38 120 €. Entre 2021 et 2022, l’IS qui s’élevait autrefois à 26,5 % est désormais à un taux de 25 %. 

• La dette financière : 

Il s’agit d’un montant qui est dû par la société et qui doit être remboursé auprès d’un acteur économique. Généralement, ce sont les banques qui sont concernées. 

• Les capitaux propres : 

Il s’agit ici des ressources de votre société. Ces ressources appartiennent aux différents actionnaires. Ils sont essentiellement constitués des réserves de la société et de son capital. 

Afin que vous puissiez comprendre au mieux ce que nous vous expliquons, nous allons mettre en avant deux situations. Une consistera à déterminer l’effet de levier dans le cas d’une entreprise qui n’a pas d'emprunt bancaire. La deuxième situation constatera bien évidemment à déterminer l’effet de levier dans le cas d’une entreprise qui possède un emprunt bancaire. 

3-1- Entreprise sans emprunt 

Lorsqu’une entreprise n’a pas effectué de prêt bancaire, cela veut dire que la totalité des fonds présents au sein de la société a été amenée par les différents associés ou différents actionnaires. Dans le cas d’espèce, nous considérons que l’entreprise sans emprunt bancaire totalise des capitaux propres à hauteur de 400.000 €, un résultat d’exploitation de 40.000 €, un taux d'impôts sur les sociétés de 26.5 %. 

Pour pouvoir calculer le taux de rentabilité économique, nous posons dans un premier temps  l’opération suivante : 

40.000 / 400.000 x 100 = 10 %

Ensuite, il nous sera nécessaire de déterminer l’IS. Pour ce faire, nous allons poser l’opération suivante : 

40.000 x 26.5 % = 10600 €

Enfin, nous devrions déterminer la rentabilité financière. Pour cela, nous posons : 

29.400 / 400000 x 100 = 7.35 %

3-2- Entreprise avec emprunt de 100 000 €

Ici, nous allons considérer un emprunt bancaire à hauteur de 100.000 € et un taux d'intérêt de 5%. Afin de calculer aisément le taux d'intérêt de la dette, nous allons poser l’opération suivante :

100.000 x 5 % = 5000 €. 

Dans le but de calculer le taux d’impôts sur les sociétés, nous allons considérer le calcul suivant : 

(40.000 - 5000) x 26.5% = 9275 €

Enfin, pour pouvoir déterminer la rentabilité financière de cette entreprise, nous allons poser l’opération suivante : 

25725 / 300.000 x 100 = 8.57 %

3-3- Constat 

Dans ces** **deux cas, nous constatons que l’entreprise qui a contracté un emprunt possède un taux de rentabilité supérieur à l’entreprise qui n’en a pas contracté. C’est l’effet de levier. En clair, plus une entreprise fait appel à un acteur extérieur, plus la rentabilité financière est importante. 

Si vous souhaitez en apprendre davantage, nous vous invitons à consulter ici, le blog de Clémentine. Votre leader français de l’expertise-comptable 100 % en ligne.